Coraz więcej wyników badań potwierdza występowanie zjawiska niekeynesowskiej reakcji gospodarki na działania fiskalne, tłumacząc po części ich ograniczoną skuteczność w stymulowaniu gospodarki. Badania te dowodzą, że trwała konsolidacja fiskalna, zwłaszcza poprzez redukcję wydatków publicznych, może pobudzić wzrost gospodarczy, a kluczową zmienną odpowiadającą za ekspansywny efekt wydają się być inwestycje.
Przeprowadzona analiza korelacji dowodzi istnienia ujemnej (średnio słabej) zależności pomiędzy średnim poziomem inwestycji a średnim poziomem ingerencji sektora finansów publicznych w gospodarkę (mierzonej wielkością dochodów oraz wydatków general government w relacji do PKB) w latach 2001-2015 w 11 państwach Europy Środkowo-Wschodniej, należących do Unii Europejskiej (silniejszej w przypadku wydatków publicznych: r= –0,36 i słabszej w przypadku dochodów publicznych: r= –0,22). Analiza powyższej zależności osobno dla poszczególnych gospodarek wykazała w badanym okresie ujemną korelację w 9 na 11 państw EŚW (zarówno w przypadku dochodów, jak i wydatków publicznych), z czego w czterech silną lub bardzo silną.
More and more research results confirm the existence of non-
Keynesian economic reaction to fiscal policy, partially explaining their limited
effectiveness in stimulating the economy. These studies show that long-lasting
fiscal consolidation, in particular by reducing public spending, can boost
economic growth, and the key variable responsible for the expansive effect
appears to be investment.
The correlation analysis shows the existence of a negative (moderate weak)
relationship between the average level of investment and the average size of
the public sector in the economy (measured by the level of public revenue and
public expenditure in relation to GDP) in the long run in 11 countries of Central
and Eastern Europe belonging to the European Union (stronger for public
expenditure: r = –0.36 and weaker for public revenue: r = –0.22). An analysis of
the above correlation separately for individual economies showed negative
correlation in 9 out of 11 CEE countries (both for public revenue and public
expenditure) in the 2001-2015 period, of which four were strong or very strong.
