Znaczenie szacowania potencjalnego PKB w kontekście weryfikacji reguły Taylora

Abstract

The modern monetary policy should be led in a way that is transparent, consistent and coherent for an average participant of the economic life. It seems reasonable to base the monetary policy on some rule - the Taylor rule and some of its modifications. Despite the fact that Taylor stated humorously that his rule was so easy that it could be written down on the back of a business card. The reality shows that the practical use of this type of rule implies accepting many assumptions about its final shape. The article mentions only the matter of influence of calculating the potential GDP and output gap on the empirical verification of the Taylor rule. Two ways of calculating the potential GDP were presented, i.e. the HP filter and linear trend of the current and the real GDP both seasonally adjusted (TRAMO/SEATS procedure; an additive model with 0-1 variables).

Taylor wypowiedział się żartobliwie o swojej regule, że jest tak prosta, iż można ją zapisać na odwrocie wizytówki. Rzeczywistość pokazuje, że praktyczne wykorzystanie tego typu reguły implikuje przyjęcie wielu założeń, co do ostatecznego jej kształtu. Artykuł porusza jedynie kwestię wpływu zastosowanych metod szacowania potencjalnego PKB, luki PKB na empiryczną weryfikację reguły Taylora. Przedstawiono dwa sposoby szacowania PKB potencjalnego: filtr HP oraz trend liniowy, przy czym bazowano na wyrównanych sezonowo (model addytywny ze zm. 0-1; procedura TRAMO/SEATS) szeregach: PKB bieżący oraz PKB realny.