Nowe ujęcie transakcji bezpośredniej w obrocie instrumentami finansowymi [w:] Najnowsze zmiany polskiego prawa prywatnego i publicznego a funkcjonowanie rynków finansowych, Rzeszów 2008, ss. 421-429 (referat na Ogólnopolską Konferencję Naukową pt. "Najnowsze zmiany polskiego prawa prywatnego i publicznego a funkcjonowanie rynków finansowych", Nałęczów 3-5 października 2008 roku)

Abstract

Autor dokonał pierwszej w nauce prawa polskiego analizy tzw. transakcji bezpośredniej, uregulowanej w ustawie o obrocie instrumentami finansowymi. Ustawodawca ukształtował transakcję bezpośrednią jako jedną z form aktywności pośrednika giełdowego dla klienta (tzw. inwestora). Normalnie zlecenie klienta złożone pośrednikowi giełdowemu powinno trafić na giełdę (do arkusza zleceń). W przypadku transakcji bezpośredniej pośrednik nie przekazuje zlecenia klienta na giełdę, lecz sam przyjmuje ofertę klienta. W ten sposób dochodzi do zawarcia umowy sprzedaży instrumentu finansowego bezpośrednio pomiędzy pośrednikiem giełdowym i klientem, co jest zjawiskiem wyjątkowym. Autor dokonał wszechstronnej analizy tej postaci kontraktowania giełdowego, która stanowi wyjątek od zasady przymusu giełdowego. Konstrukcyjną podstawą tej operacji jest umowa komisu w tzw. wariancie ściętym (ścięty stosunek komisowy), który polega na tym, że komisant sam kupuje dla siebie rzecz powierzoną do sprzedaży przez komitenta albo sprzedaje swoją rzecz dla komitenta, zamiast kupić ją od osoby trzeciej.